Ecuador consiguió mejores precios por los productos que vende al exterior durante junio de 2026, pero esa mejora fue insuficiente para compensar el fuerte encarecimiento de los bienes que importa. El resultado fue un deterioro de los términos de intercambio, un indicador que permite medir cuánto puede comprar el país en el exterior con los ingresos obtenidos por sus exportaciones.
El Índice de Precios de Exportaciones (IPX) llegó a 106,59 puntos en junio, con un incremento interanual de 5,02%. En contraste, el Índice de Precios de Importaciones (IPM) alcanzó 118,09 puntos y aumentó 19,73% frente a junio de 2025.
La diferencia entre ambos movimientos provocó que el Índice de Términos de Intercambio (ITI) se ubicara en 90,26 puntos, un descenso de 12,29% respecto de junio del año anterior y de 5,69% frente a mayo de 2026. El Banco Central del Ecuador explica que este indicador surge de relacionar los precios de las exportaciones con los precios de las importaciones y sirve para evaluar la capacidad de compra externa de la economía.
La caída del ITI no significa que Ecuador haya dejado de exportar o que necesariamente haya registrado un déficit comercial. Lo que muestra es algo diferente: los productos que el país compra en los mercados internacionales se encarecieron mucho más que los productos que vende.
En términos sencillos, Ecuador necesitó obtener más ingresos de sus exportaciones para adquirir una cantidad equivalente de bienes importados.
Este indicador es especialmente relevante para una economía como la ecuatoriana, que depende de las importaciones de combustibles, materias primas, maquinaria, equipos y otros insumos utilizados por hogares y empresas.
El deterioro de los términos de intercambio también puede trasladarse hacia los costos de producción. Si una empresa necesita importar combustible, maquinaria, materias primas o componentes para fabricar un producto destinado al mercado nacional o internacional, un aumento de esos precios puede reducir su margen de rentabilidad.
El mayor impacto dentro del Índice de Precios de Importaciones provino de los combustibles y lubricantes.
De acuerdo con el Banco Central, este grupo registró un incremento de 60,29% frente a junio de 2025, convirtiéndose en el componente que ejerció la mayor presión sobre el IPM.
El dato es importante porque Ecuador no solo importa combustibles para el transporte. Estos productos también tienen efectos indirectos sobre prácticamente toda la economía: movilización de mercancías, actividad industrial, producción agrícola, transporte marítimo y terrestre y distribución interna.
Cuando el combustible aumenta, una parte del impacto termina incorporándose a los costos de producción y logística.
El encarecimiento de las compras externas no se produjo porque Ecuador haya incrementado significativamente la cantidad de bienes importados.
El volumen de las importaciones cayó 0,73% interanual en junio, mientras que su valor aumentó 18,86%. Esta diferencia evidencia que el principal factor detrás del aumento del gasto fue el incremento de los precios.
En otras palabras, Ecuador gastó más en importar aun cuando el volumen físico de las compras fue ligeramente inferior.
Esta situación ayuda a explicar por qué los términos de intercambio se deterioraron: el país tuvo que destinar más recursos para adquirir bienes del exterior sin que ese incremento estuviera acompañado por un aumento equivalente en las cantidades importadas.
El impacto no se limita a los indicadores macroeconómicos. Una parte importante de las importaciones ecuatorianas está vinculada directamente con la producción.
Según información difundida por la Federación Ecuatoriana de Exportadores (Fedexpor), aproximadamente 70% de las importaciones no petroleras corresponde a materias primas y bienes de capital utilizados por las empresas.
Durante el primer semestre de 2026, las compras de estos grupos alcanzaron valores significativos. Las materias primas sumaron alrededor de USD 5.376 millones, equivalentes al 31% del total importado, mientras los bienes de capital representaron aproximadamente USD 3.532 millones, cerca del 21%.
El encarecimiento de estos productos puede afectar a empresas que dependen de insumos importados para producir bienes destinados tanto al mercado nacional como a la exportación.
La información oficial del Banco Central también muestra que las importaciones de materias primas y productos intermedios son una variable relevante dentro del ciclo económico ecuatoriano.
La presión sobre los costos se observa también en las cifras acumuladas entre enero y junio.
Durante ese período, Ecuador realizó importaciones por aproximadamente USD 17.217 millones, un aumento cercano al 18% respecto del mismo período del año anterior.
Los combustibles representaron una parte considerable de ese monto. Las compras externas de combustibles alcanzaron alrededor de USD 4.511 millones, con un crecimiento de 35% interanual.
Esto significa que aproximadamente una cuarta parte de las compras externas del país durante el primer semestre estuvo relacionada con combustibles y lubricantes.
Para las empresas exportadoras, el escenario es particularmente complejo porque deben enfrentar dos movimientos simultáneos.
Por una parte, algunos productos ecuatorianos consiguieron mejores precios en los mercados internacionales. Por otra, los costos de producir y transportar esos bienes aumentaron.
Los mayores precios de combustibles, materias primas, fertilizantes, materiales de embalaje y transporte reducen parte de la ventaja que podría generar una mejora en el precio de venta internacional.
Por ello, vender más caro no necesariamente significa ganar más. Si los costos aumentan a un ritmo superior, la rentabilidad del exportador puede mantenerse estancada o incluso deteriorarse.
La situación se vuelve más compleja porque el país tampoco consiguió compensar el escenario de precios mediante un aumento de las cantidades exportadas.
El Índice de Volumen de Exportaciones disminuyó 6,13% en junio frente al mismo mes de 2025.
Dos productos extractivos explicaron buena parte de esa contracción. El volumen exportado de petróleo crudo cayó 21,30%, mientras los envíos de cobre disminuyeron 31,68%.
Esto significa que Ecuador obtuvo mejores precios en varios productos, pero vendió una menor cantidad física de mercancías al exterior.
El aumento del IPX tampoco fue uniforme entre todos los productos ecuatorianos.
Los mayores incrementos registrados por el Banco Central estuvieron concentrados en productos de las actividades extractivas. En junio, el precio del cobre aumentó 45,95% frente al mismo mes de 2025, mientras el petróleo crudo subió 30,11% y el oro avanzó 20,16%.
Estos movimientos contribuyeron de manera importante al aumento general de los precios de exportación.
Sin embargo, una mejora concentrada en materias primas no elimina necesariamente los problemas estructurales de competitividad de otros sectores exportadores.
El comportamiento del cacao fue distinto al observado en los principales productos extractivos.
Aunque el precio del cacao registró una mejora de 5,76% frente a mayo de 2026, todavía se encontraba 47,61% por debajo del nivel observado en junio de 2025, según las cifras del Banco Central.
El dato resulta relevante porque el cacao se ha convertido en uno de los productos no petroleros más importantes de la canasta exportadora ecuatoriana. Una reducción significativa de su precio internacional puede afectar los ingresos de productores, exportadores y de toda la cadena relacionada con este cultivo.
El petróleo ocupa una posición particular dentro de los términos de intercambio ecuatorianos. Cuando su precio internacional aumenta, el país puede recibir mayores ingresos por sus ventas de crudo. Sin embargo, Ecuador también depende de la importación de derivados y combustibles.
Por esa razón, el beneficio de un petróleo más caro debe analizarse junto con el comportamiento de los precios de los combustibles que el país adquiere en el exterior.
El resultado final depende de la relación entre ambos movimientos y no únicamente del precio internacional del crudo.
El deterioro de los términos de intercambio ocurre además en un contexto internacional en el que las cadenas logísticas continúan enfrentando presiones.
Los exportadores ecuatorianos han señalado incrementos en costos asociados con transporte marítimo, combustibles, fertilizantes, materias primas plásticas, papel y cartón.
A esto se suman las alteraciones provocadas por las tensiones geopolíticas internacionales. Los cambios en las rutas marítimas, retrasos en el movimiento de buques y contenedores y recargos adicionales pueden aumentar el costo final de transportar una mercancía desde Ecuador hacia su destino.
Para productos con márgenes reducidos, un aumento relativamente pequeño en los costos logísticos puede modificar la competitividad frente a proveedores de otros países.
El sector exportador considera que no todas las dificultades tienen origen en los mercados internacionales.
Las empresas también deben afrontar costos internos relacionados con energía, transporte, trámites, seguridad, infraestructura y otros servicios necesarios para producir y exportar.
Por eso, una mejora de los precios internacionales puede no traducirse automáticamente en una mayor competitividad si los costos nacionales aumentan al mismo tiempo.
La discusión sobre competitividad adquiere especial importancia cuando Ecuador compite con países que cuentan con estructuras productivas y logísticas diferentes.
El deterioro del ITI puede tener varias consecuencias dependiendo de cuánto tiempo permanezca la tendencia.
El comportamiento observado en junio no aparece completamente aislado. El Banco Central señaló en su informe de evolución económica que durante 2025 los términos de intercambio también se deterioraron, debido principalmente a la evolución de los precios internacionales de productos como el cacao y el petróleo.
En diciembre de 2025, el ITI registró una caída interanual de 10,9%, mientras que el promedio anual de 2025 mostró un deterioro de 6,9% frente a 2024.
El dato de junio de 2026 muestra, por tanto, que el problema del poder de compra externo continúa siendo un aspecto relevante para la economía ecuatoriana.
La evolución de los precios internacionales no está bajo control del país. Ecuador no puede decidir cuánto costará el petróleo, el cobre, el oro o el combustible en los mercados internacionales.
Sin embargo, sí puede actuar sobre los factores internos que determinan cuánto cuesta producir y exportar.
Entre los principales desafíos se encuentran mejorar la infraestructura logística, reducir costos de transporte, facilitar el comercio exterior, aumentar la productividad, fortalecer la seguridad de las cadenas logísticas y generar mejores condiciones para la inversión.
También resulta importante avanzar hacia una oferta exportadora con mayor valor agregado. Una economía menos dependiente de materias primas puede reducir su exposición a los ciclos internacionales de precios.
Uno de los principales mensajes que deja el dato de junio es que el desempeño del comercio exterior no debe medirse únicamente por el valor de las exportaciones.
Ecuador puede aumentar el precio de sus productos exportados y, aun así, perder capacidad de compra si los bienes que necesita importar aumentan todavía más.
Eso es precisamente lo que refleja el ITI de junio de 2026: el país vendió al exterior a mejores precios, pero el costo de sus compras externas creció a un ritmo considerablemente mayor.
El reto para los próximos meses será determinar si esta situación es temporal o si forma parte de una presión más persistente sobre los costos de la economía ecuatoriana.
Los términos de intercambio serán un indicador importante para evaluar la evolución del sector externo durante el segundo semestre de 2026.
Si los precios de exportación continúan mejorando mientras se modera el costo de las importaciones, Ecuador podría recuperar parte del poder de compra perdido. Pero si los combustibles, materias primas y otros bienes importados continúan encareciéndose más rápido que la oferta exportadora, el deterioro podría prolongarse.
La información del Banco Central permite separar dos fenómenos que a menudo se confunden: el valor del comercio y el poder de compra de ese comercio. En junio, Ecuador tuvo mejores precios de exportación, pero la relación entre lo que vende y lo que necesita comprar se volvió menos favorable.
Para los exportadores, la prioridad será convertir los mejores precios internacionales en mayores ingresos reales, algo que dependerá no solo de la cotización de sus productos, sino también de su capacidad para contener los costos de producción y logística.
En definitiva, el dato de junio revela una paradoja para Ecuador: sus productos exportables se valorizaron, pero los bienes que necesita importar aumentaron todavía más de precio. Esa brecha explica la caída de 12,29% de los términos de intercambio y coloca nuevamente la competitividad y los costos de producción en el centro del debate económico.
