El petróleo caro vuelve a poner en riesgo las finanzas de Ecuador y complica el acuerdo con el FMI

El aumento del precio internacional del petróleo, que históricamente representaba una fuente de alivio para las finanzas ecuatorianas, ahora comienza a transformarse en uno de los principales riesgos fiscales para el país.

Aunque Ecuador exporta crudo, su limitada capacidad de refinación obliga al Estado a importar grandes volúmenes de combustibles terminados. Esa dependencia externa provoca que cada incremento del petróleo en los mercados internacionales eleve automáticamente el costo de los subsidios internos y presione aún más el déficit fiscal.

La situación se vuelve especialmente delicada en un contexto marcado por el acuerdo financiero con el Fondo Monetario Internacional (FMI), las necesidades de financiamiento externo y las exigencias de disciplina fiscal para mantener la estabilidad económica y la confianza internacional.

Los subsidios vuelven a crecer tras el alza internacional del petróleo

Desde el 12 de mayo de 2026, Ecuador ajustó nuevamente los precios de los combustibles bajo el sistema de bandas implementado en años anteriores.

La gasolina extra y ecopaís pasaron a costar 3,164 dólares por galón, mientras el diésel alcanzó los 3,103 dólares.

Sin embargo, el incremento autorizado quedó muy por debajo del verdadero costo internacional de importación.

Como consecuencia, el Estado volvió a absorber una parte importante del precio mediante subsidios:

• Diésel: subsidio de 1,936 dólares por galón.
• Gasolina extra: subsidio de 0,5858 dólares por galón.
• Ecopaís: subsidio de 0,597 dólares por galón.

Hace apenas un mes, las gasolinas extra y ecopaís prácticamente no requerían subsidio. Ahora vuelven a representar una carga significativa para las cuentas públicas.

Sin la ayuda estatal, el diésel superaría los 5 dólares por galón en el mercado interno ecuatoriano, mientras las gasolinas extra y ecopaís se ubicarían cerca de los 3,8 dólares.

El sistema de bandas comienza a mostrar sus límites

El mecanismo de bandas fue diseñado para suavizar las fluctuaciones internacionales del petróleo y evitar aumentos bruscos para consumidores y sectores productivos.

El sistema establece que los precios internos pueden subir como máximo un 5 % mensual y bajar hasta un 10 % dependiendo de las condiciones internacionales.

Sin embargo, el fuerte repunte del petróleo por encima de los 85 y 100 dólares por barril comienza a evidenciar las limitaciones del modelo.

Cuando el mercado internacional sube más rápido de lo permitido por las bandas, el Estado debe cubrir automáticamente la diferencia mediante subsidios.

Eso provoca un aumento inmediato del gasto público y agrava la presión sobre el presupuesto estatal.

Economistas advierten que el esquema actual fue concebido para escenarios de precios moderados, no para un contexto internacional tan volátil y tensionado por conflictos geopolíticos y restricciones energéticas globales.

El costo fiscal crece a niveles preocupantes

Ecuador consume diariamente más de 3 millones de galones de gasolina extra y ecopaís.

Bajo ese escenario, cada dólar adicional de subsidio representa aproximadamente 3 millones de dólares diarios para el Estado.

Con los niveles actuales, el subsidio de las gasolinas representa un costo cercano a:

• 52 millones de dólares mensuales.
• Más de 626 millones de dólares al año.

La situación del diésel es aún más compleja debido a su enorme demanda nacional.

El país consume cerca de 4 millones de galones diarios de diésel, utilizado principalmente por transporte pesado, buses, sectores agrícolas e industrias.

Con un subsidio de casi 2 dólares por galón, el Estado absorbe:

• 7,7 millones de dólares diarios.
• 232 millones mensuales.
• Más de 2.800 millones de dólares anuales.

En total, si los precios internacionales permanecen elevados durante el resto de 2026, Ecuador podría enfrentar una factura adicional superior a los 1.680 millones de dólares únicamente en subsidios a combustibles.

La presión fiscal amenaza el acuerdo con el FMI

El incremento del gasto en subsidios aparece en un momento especialmente sensible para la economía ecuatoriana.

El Gobierno de Daniel Noboa mantiene compromisos fiscales con el Fondo Monetario Internacional dentro de los programas de financiamiento y estabilización económica firmados por Ecuador en los últimos años.

El FMI ha insistido reiteradamente en la necesidad de reducir subsidios generalizados y mejorar la sostenibilidad de las finanzas públicas.

Sin embargo, el contexto político y social vuelve extremadamente complejo trasladar completamente el aumento de los combustibles a consumidores y transportistas.

Un incremento abrupto del diésel o las gasolinas podría generar:

• Mayor inflación.
• Incremento de costos logísticos.
• Presión sobre alimentos y transporte.
• Protestas sociales.
• Conflicividad política.

Por esa razón, el Gobierno intenta mantener parcialmente los subsidios mientras busca evitar un deterioro mayor del equilibrio fiscal.

No obstante, organismos internacionales y calificadoras de riesgo observan con atención el crecimiento del gasto corriente y la capacidad real del país para sostener sus compromisos financieros.

Las compensaciones al transporte aumentan el problema

A la expansión de subsidios se suma la continuidad de las compensaciones económicas al transporte público urbano.

Mediante el Decreto Ejecutivo 378, el Gobierno decidió extender por dos meses adicionales las transferencias monetarias destinadas a buses urbanos, rurales intracantonales y sistemas de transporte combinado.

La medida busca evitar incrementos en las tarifas de transporte para los ciudadanos.

Sin embargo, también incrementa la presión sobre las cuentas fiscales.

Las proyecciones oficiales estiman:

• 183,5 millones de dólares por dos meses adicionales.
• Hasta 367 millones si la compensación se extiende cuatro meses más.

Lo que inicialmente fue concebido como un mecanismo temporal durante la crisis energética y petrolera comienza a consolidarse como un gasto recurrente difícil de desmontar políticamente.

Ecuador sigue dependiendo de combustibles importados

Uno de los principales problemas estructurales del país permanece sin solución: Ecuador continúa exportando petróleo crudo mientras depende masivamente de la importación de combustibles refinados.

Cada año el país importa:

• 21,8 millones de barriles de diésel premium.
• 6,4 millones de barriles de diésel 2.
• 14,8 millones de barriles de GLP.

En total, más de 43 millones de barriles de derivados están expuestos directamente a la volatilidad internacional.

Si el petróleo ecuatoriano se mantiene por encima de los 85 dólares por barril, la factura anual de importación podría incrementarse en aproximadamente 1.600 millones de dólares adicionales.

Ese escenario deteriora la balanza fiscal y reduce el margen de maniobra del Gobierno para inversión pública, seguridad, infraestructura y programas sociales.

El impacto sobre la competitividad y la imagen internacional

La crisis de subsidios también afecta la percepción internacional sobre la estabilidad económica ecuatoriana.

Inversionistas extranjeros, organismos multilaterales y mercados financieros analizan con atención la capacidad del país para controlar el déficit fiscal y sostener sus obligaciones externas.

Un aumento acelerado del gasto estatal podría deteriorar:

• La calificación de riesgo país.
• El acceso a financiamiento internacional.
• La llegada de inversión extranjera.
• La competitividad empresarial.
• La confianza de los mercados.

Además, el encarecimiento de combustibles tiene efectos directos sobre la competitividad productiva nacional.

Sectores como transporte, agricultura, pesca, industria y comercio dependen intensamente del diésel y los costos logísticos.

Si el Estado decide reducir subsidios de manera agresiva, muchas actividades económicas enfrentarían incrementos importantes en sus costos operativos.

El dilema económico del Gobierno

El Ejecutivo enfrenta actualmente una de las decisiones económicas más complejas de los últimos años.

Mantener subsidios elevados protege temporalmente a consumidores y sectores productivos, pero deteriora las finanzas públicas.

Eliminar o reducir las ayudas mejora el equilibrio fiscal, pero podría generar inflación, descontento social y desaceleración económica.

En medio de un escenario internacional volátil y un contexto político sensible, Ecuador intenta sostener el equilibrio entre estabilidad social, disciplina fiscal y cumplimiento de sus compromisos internacionales.

El problema es que mientras el petróleo siga alto y el país dependa de combustibles importados, cada incremento internacional continuará ampliando el costo económico de los subsidios.